Допэмиссия - источник дешевых кредитных ресурсов

- Почему сегодня допэмиссии такая редкость?

Сегодня во многих компаниях проблемы текущей хозяйственной деятельности заслоняют такую важную составляющую жизни акционерных обществ, как корпоративное управление. Для большинства руководителей АО оно означает лишь необходимость проведения общего собрания акционеров. Между тем знание основ корпоративного управления крайне полезно для успешного развития бизнеса. Об этом и о том, как путем проведения дополнительной эмиссии акций привлечь инвестиции, рассказал корреспонденту "КВ" Артему ГАЛИНУ генеральный директор ОАО "Земля" Александр МИХАЙЛОВ.

- В чем же выгода?

- Потому что пока собственники не видят в ней экономической выгоды. Конечно, очень много стандартов допэмиссии. Много бумаг нужно подготовить, работа большая. А процедура эмиссии сама по себе длительная. Она начинается с подготовки собрания акционеров, потом принимается решение об эмиссии, затем готовятся документы и так далее вплоть до утверждения Федеральной комиссией по ценным бумагам отчета о размещении этой эмиссии. Иногда приходится созывать и внеочередные общие собрания акционеров. В общем, на подготовку и проведение допэмиссии уходит минимум от 6-9 месяцев. Но как только собственники увидят экономическую выгоду, то все технические проблемы сразу отступят на второй план.

- А если остальные акционеры тоже захотят выкупить дополнительные акции?

- Посчитайте сами. У вас 51% акций вашего бизнеса, у которого активов на многие миллионы, а уставный капитал компании всего 10 тысяч рублей. Сделав дополнительную эмиссию акций на 2 миллиона, вы их выкупаете и тем самым не только официально вкладываете деньги в развитие собственного бизнеса, не только увеличиваете уставный капитал, но собственную долю в уставном капитале увеличите до 98%. Вы ничего при этом не потеряли, к тому же защитили свой бизнес от посягательств.

- Сколько стоит сама процедура эмиссии?

- Замечательно. Они ведь принесут вам деньги. Разве деньги бывают лишними? Разве собственник не знает, как их можно использовать, чтобы производство развивалось? А если все захотят выкупить дополнительные акции, то вообще ничего не поменяется в структуре собственности. Это тоже неплохо. Сохранится статус-кво, и появятся деньги для развития.

- Получается, что допэмиссия - это способ привлечения инвестиций.

- Сегодня 0,8% от номинальной стоимости эмиссии, но уже принято решение о том, что стоимость будет снижена до 0,2%. Подсчитайте сами. Если акций выпускается на миллион, то процедура регистрации обойдется всего в 8 тысяч рублей. Естественно, есть еще некоторые затраты - на услуги консультанта, на публикацию информации и так далее. Но если планируется закрытая подписка на акции, то затраты минимальны и процедура не сложная. А подсчитайте, сколько нужно потратить, чтобы увеличить свою долю в собственном бизнесе, если выкупать акции у других акционеров. Я думаю, что это обойдется вам гораздо дороже.

- ОАО "Земля" тоже делало допэмиссию...

- А в этом и есть основной смысл акций. Во всем мире акционерные общества выпускают акции, чтобы сформировать капитал для ведения бизнеса. А у нас акции раздали всем бесплатно, девальвировав само понятие и разрушив в итоге механизм формирования акционерного капитала. В итоге, все берут кредиты в банках и упускают самый простой и дешевый путь привлечения инвестиционных ресурсов.

- Знаю, что вы помогали проводить дополнительные эмиссии в ряде АО. И какой результат?

- У нас стояла очень конкретная проблема - невозможность проведения общего собрания акционеров. У общества более 28 000 акционеров. Даже 50% от такого количества акционеров собрать в одном месте невозможно. После увеличения уставного капитала на 50% структура уставного капитала сильно изменилась.

- А как же миноритарии? Всегда говорят, что допэмиссия фактически лишает их собственности...

- Все остались довольны. Через увеличение уставного капитала компании получили дешевые инвестиционные ресурсы. Крупные собственники сконцентрировали в своих руках контрольные пакеты акций. В итоге предприятия стали еще интенсивней развиваться. К тому же в допэмиссии есть еще один плюс - она позволяет придать вашему бизнесу товарный вид. Как показывает практика, после допэмиссии компанию покупают более охотно, поскольку она становится публичной и приобретает реальную рыночную стоимость. А собственник на самом деле должен думать не только о том, как развивать бизнес, но и держать в голове пути выхода из него. Жизнь есть жизнь.

- Значит, самая большая проблема в том, что недостаточно внимания уделяют корпоративному управлению?

- Давайте рассуждать так. У предприятия не хватает средств для развития. Кредитные ресурсы дороги. Миноритарные акционеры не имеют даже дивидендов от своих акций. Подобная ситуация в подавляющем большинстве омских АО. Их акции нигде не торгуются, они неликвидны. Если миноритарии хотят, чтобы компания развивалась, а их акции приобрели реальную цену, если они доверяют своим наемным менеджерам, то почему бы им не выкупить дополнительные акции. А если кто-то не хочет рисковать, то это его право. Никто акционера не вытолкнет и не ущемит в правах. Он все равно останется акционером предприятия, только его доля в компании в несколько раз уменьшится. Соответственно, и возможный в будущем доход от акций будет в несколько раз меньше. Это плата за отсутствие риска.

- Да. Сегодня во многих АО сформировалась большая собственность. Чтобы ее не потерять, нельзя забывать о корпоративных процедурах. Банальный пример. Совет директоров конфликтует с генеральным директором. Когда они отстраняют его от управления, первым делом, конечно, идут и меняют банковскую карточку. При этом забывают предоставить информацию о смене генерального директора своему регистратору. Бывший директор легально получает у регистратора данные из реестра акционеров и продает их. Может такое быть? Вполне. Данные из реестров сегодня пользуются спросом. Не всех компаний, естественно, но очень многих. В конце концов, и собственности можно лишиться. Таких примеров достаточно. В общем, корпоративное управление позволяет нормализовать отношения собственников с советом директоров, менеджментом, акционерами. Позволяет защитить бизнес и создает положительный имидж компании. Лариса ШКАЕВА ОАО "Земля" Отдел корпоративного управления Тел. 25-22-59*

Вопрос недели.

Когда союз двух сердец дал трещину.

С деньгами придется подождать.

Налоги укрывают все более организованно.

На "тушки" денег не хватило.

Главная Новости

0.0062

© h8records.ru. Администрация сайта: 8(495)795-01-39 гудок 160121.
Копирование материалов разрешено при условии ссылки на сайт h8records.ru.